（以下实际从东吴证券《举牌医药贸易更新——共享长久红利，夯实权利孝敬》研报附件原文概要）新华保障(601336)投资重点事件：笔据金监总局《保障公司资金应用信息裸露准则第3号：举牌上市公司股票》的磋议律例，新华保障于保障行业协会官网裸露了举牌国药股份和上海医药股票的相关信息。2024年11月12日，新华保障通过二级市集连合竞价来回神志增合手了上海医药（A股和H股）和国药股份（A股），公司和一致行径东谈主合手有上述公司期末权利比例诀别达到了5.05%和5.07%，组成初度举牌，本次来回日前合手股比例诀别为4.74%和4.87%。笔据上海医药和国药股份的简式权利变动讲述书，本次增合手前六个月内买卖来回资本如下，上海医药A股：CNY19.80；上海医药H股：HKD10.80；国药股份A股：CNY31.58，截止2024年11月5日收盘价较上述平均买卖价的溢价率诀别为4.0%、17.8%和8.5%。笔据公告，截止2024年11月12日，新华权利类钞票账面余额为2,951.19亿元，占3Q24总钞票的比例为20.12%，期末公司合手有上海医药（A股和H股）国药股份（A股）股票的账面余额诀别为36.15和13.43亿元，咱们展望在新金融器具准则计量下，有望计入其他权利器具（FVOCI权利器具）致使是长久股权投资（需要进一步派驻董过后），夯实权利投资收益的踏实孝敬。从资金开首来看，保障包袱准备金可应用资金余额中传统账户和分成账户孝敬占比为53.3%和46.7%，平均合手有期为12.27年和7.23年，投资上海医药股票余额开首传统和分成账户比例为69.8%和30.2%，投资国药股份比例为45.6%和54.4%。医药贸易龙头，新华保障看好行业长久健康发展。笔据此前新华保障回复，手脚医药界限的上市公司代表，国药股份、上海医药两家公司齐具有高股息率脾气，肃穆性、成长性较好，契合险资长久投资理念。此举也体现了新华保障积极作事国度计谋，从钞票端和欠债端对医疗康养产业的全见识布局，意在共享医疗健康行业将来发展的长久红利。关于上海医药，东吴医药团队以为商量公司CSO增长能源足，贸易板块有望保管双位数增长，工业板块25-26年有望服从竣事。盈利预测与投资评级：举牌医药贸易，共享长久红利，夯实权利孝敬。9月末咱们将新华保障手脚板块首推，兼具“保障股中的券商股”+“逆势底部加仓得益权利浮盈”。保管盈利预测，咱们展望2024-2026年归母净利润为206、135和144亿元，保管“买入”评级。风险领导：权利市集和长端利率合手续下行，计谋合手续生效低于预期